【於慶中／綜合報導】中國房地產巨擘恒大集團(Evergrande Group)一直傳出巨大負債問題，稍早(美東時間17日周四)正式在美國紐約曼哈頓破產法院聲請破產保護。根據恆大最新公布的財報顯示，該集團至去年(2022年底)的總債務已達到人民幣2.437兆元(約台幣10.68兆元)，幾乎佔了中國國內生產毛額(GDP)的2%。
綜合《CNN》、《BBC》與《彭博》報導，恒大集團2021年大量舉債，並屢傳債務違約，引發了中國大規模房地產危機。恒大集團周四已根據美國《破產法》第15章(Chapter 15 Bankruptcy Protection)，向紐約曼哈頓破產法院聲請破產保護，允許美國破產法院在「破產案件涉及另一個國家」時介入，盼能尋求免受債權人向美國發起訴訟與扣押集團在美國的資產，並爭取更多時間進行重組，以及和債權人間針對賠償方案達成和解。該條文旨在幫助促進參與「跨境破產程序」的美國法院、債務人以及其他國家法院間的合作。
恒大集團在過去幾個月中一直試圖完成2021年爆發的債務重整計畫，並與債權人重新談判協議，但並未獲得所需的債權人支持。《商業內幕》(Business Insider》早先估計，恒大集團的累積負債已超過3千億美元，是全球負債最重的房地產開發商，而瀕臨破產的危機也牽動著全球金融市場。恒大集團在香港上市的股票已自2022年3月起停牌。
已成為全球第二大經濟體的中國，房地產業長期以來被視為推動經濟的重要引擎，對中國GDP的佔比高達30%。但恒大集團2021年的違約對中國房地產市場帶來了巨大衝擊，連帶影響了其他多家主要地產開發商，包括卡西亞、花樣年和世茂集團在內，多達四成的民營房地產開發商都出現了債務違約糾紛。近日另一家大規模房地產企業碧桂園(Country Garden)也傳出，將考慮採取各種債務管理措施。
英國《衛報》報導，恒大集團與其境外債權人的談判已拖延了18個月。2022年3月，恒大披露有部分中國銀行債權人，扣押了本應由境外債券持有人控制的20億美元(約台幣638億元)的資產，緊張局勢隨即上升，有部分債權人對集團的長期董事長許家印，在公司倒閉後仍被允許繼續控制公司表示擔憂，也有外國債權人威脅將因資金損失而清算該公司的海外業務。
根據恒大集團向曼哈頓破產法院提交的文件，該集團正在尋求對香港、英屬開曼群島與英屬維京群島等地進行重組談判的認可。相關債權人可望在本月針對重組進行投票，並有機會在下月(9月)第一周獲得香港與維京群島法院的批准。目前恒大集團計畫在9月20日舉行破產保護聽證會。
《BBC》引述中國上海申宜禾律師事務所律師李海權的說法，指出美國《破產法》第15章是一個處理跨國破產案件的有效機制，目的是促進美國與外國法院的合作、讓交易與投資擁有更大的法律確定性、促進跨國破產案件公平而有效率的執行、保護並最大化破產財產，同時讓營救財政上陷入困境的公司更加便利。
李海權認為恒大集團選擇在美國聲請破產保護，表示該集團已經確定無法在單一地區通過與債權人談判達成債務重組協議，企圖尋求在全球範圍內進行債務重組，「恆大在美國申請破產保護，有助於其整合全球資產，與境內外的債權人進行集體對話，努力通過債務重組來進行破產重整。在破產方面尋求跨國司法合作，也可以使其避免陷入不同地域債權人的訴訟程序中」。
《BBC》也引用了京哲律師事務所合夥人劉澤楓的說法，強調「聲請破產保護」與一般人認知的「破產」並不一樣。恒大集團在美聲請的是破產保護，依據的是美國《破產法》第15章，主要是為了協助債務人母國在另一司法轄區進行的主要程序，「協調是基本立場。破產保護的法律效果是訴訟集中管轄，防止各地亂訴扣押資產，以及提出重整方案，令公司起死回生。只有裁定破產清算，才是老百姓認知裡的破產」。
至於恒大集團後續的進展，劉澤楓認為恒大集團聲請破產保護意味著企業概率已經資不抵債，或明顯缺乏清償能力，在資產負債表上已出現如淨資產為負，或現金流情況差等現象，這些都可以構成聲請破產保護的條件。如果能重組成功，那麼企業就能起死回生，在把管理人事等相關費用開支扣除後，債權人將可按照順序與比例分配剩餘資產。劉澤楓相信，恒大集團在中國涉及的房地產應不至於受到影響。
恒大集團在中國的這些房地產大部分都是由項目公司持有，集團聲請破產保護清算時可能會涉及股權層面，但直接影響到房地產的機率不大。同時中國的房地產涉及許多抵押權與購屋者、施工方等等，而中國法律是優先保障購屋者的，因此中國房地產受影響可能性較小。
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